虎跑的的历史是一个饶有兴味的神话传说。

相传，唐元和十四年(819)高僧寰中(亦名性空)来此，喜欢这里风景灵秀，便住了下来。后来。因为附近没有水源，他准备迁往别处。一夜忽然梦见神人告诉他说：“南岳有一童子泉，当遣二虎将其搬到这里来。”第二天，他果然看见二虎跑(刨)地作地穴，清澈的泉水随即涌出，故名为虎跑泉。张以宁在题泉联中，亦给虎跑泉蒙上一层宗教与神秘的色彩。

原来，这虎跑泉是从大慈山后断层陡壁砂岩、石英砂中渗出，据测定流量为43.2--86.4立方米/日。泉水晶莹甘冽，居西湖诸泉之首，和龙井泉一起并誉为“天下第三泉”。